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资本如何赋能科创?

来源:中国房地产金融作者:李珍时间 : 2021-06-07 10:52
资本推动创新,又如何赋能企业加速创新。

“强化国家战略科技力量、提升企业技术创新能力、激发人才创新活力、完善科技创新体制机制。”“十四五”规划将科技创新提高到前所未有的地位。通过资本赋能科创、资本加速科创、资本引导创新,打通产业、科技与资本之间的壁垒,这将加速科技创新成为中国经济发展的核心引擎。

3月30日,由希达资本、金砖传媒、《中国房地产金融》主办,中国新商业研究院承办的中国科创与资本力发展峰会在上海举行。此次峰会关注两会后的科创走势与资本风向,吸引了全国科技、产业、投资机构、私募股权投资基金、高校、投行等数十家机构参加。

科创关键:人才、资本、资源

创新是第一动力,人才是第一资源。除了人才作为科技创新的推动要素外,还有哪些因素掣肘科创企业发展。

希达资本执行总裁魏心平在峰会主题演讲中表示,市值规模在“千万级至亿级”的企业是中国创新经济的中坚力量。而中小型企业与上市企业的区别在于,难以通过资本市场将股权流动起来,市值因而也难以做大,企业难以做强。

魏心平发现中小型企业在发展当中存“缺人才、缺钱、缺资源”、缺乏核心竞争力与不善资本运作的问题,“这反映了中小型企业家需要从产品思维向产值思维、市值思维转变,需要解决人才、资金、资源的问题。”

作为定位于创业、创新企业市值成长孵化平台的希达资本,通过产业孵化、并购、投资,一站式给中小企解决人才、资源与资金问题。魏心平表示,这种“陪跑式”的孵化方式与“培训+咨询”的模式截然不同,希达资本创造性地提出并践行“设计+技术+科研+资金+资源+人才”六位一体陪跑模式,通过多维度、系统化的服务体系帮助企业、投资人、创业者实现价值最大化。

如何解决企业价值成长问题?魏心平指出,希达资本提供三到五年的配套式服务,帮助中小企业梳理产业逻辑、经营逻辑和商业模式,并做全方位的顶层规划。在企业的创立和成长初期,以上市企业的标准构建其定位、发展模式与股权结构,以“终为始”推动企业在科创领域取得跨越式的发展。

“创业,首先要想到打破常规”

以“科技创新中的痛点、难点和兴奋点”为主题的讨论环节中,展银投资董事长印小伟与来自投资、科技企业与咨询行业人士,对科技创新中的热点进行解读。

金融资本推动创新,更大是因为推动企业原创性和颠覆性创新,这使企业在资本市场获得较高的市值,资本获得不错的回报。然而,资本往往面临信息不对称的问题,上海交通大学上海高级金融学院副院长、金融学教授严弘认为,资本特别需要关注信息不对称,解决好信息不对称,将大力推动和促进科创事业发展。

从2005年创业至今,一直处在研发前端上海斯歌信息技术有限公司总裁李明,他直观感受是当前的创业环境在发生变化,创业型企业面临的环境与市场要素也在发生变化。“对于研发型企业,资本市场需要多一些包容和鼓舞,当我们看到一个个愿意为研发而付出,形成一个创新生态环境时,经济才有活力。”

“创业,首先要想到打破常规。”上海伊邦医药信息科技股份有限公司董事杨红志表示,伊邦医药信息的创业路径,是在“夹缝”中获得成长的一个案例,在众多大型医药巨头主导市场中,如何形成一种新的商业模式,就在于能否通过新的模式解决消费的问题。伊邦医药信息通过数字化的方式,打通平台与平台之间的壁垒,找到新的医药消费商业模式。

“巨头企业创新能力较弱,对客户的需求反应速度较慢,这个时候反倒需要创新企业的存在。”在飞依诺科技联合创始人首席运营官田园看来,创业型公司如果想要挑战巨头,尝试新的技术路线,除了获得投资人的信任,还需要有非常的强技术优势,要坚定成为行业的引领者,才能冲出突围。

科创企业通过股权留住人才外,还需要面对哪些新问题?上海联合律师事务所高级合伙人梁秋娜认为,股权激励容易却难退出,人才频繁流动也会带来一系列问题,这其中包括股权结构产生的债务与股权纠纷、人才流动引发的商业机密泄露等问题,这些都需要创业企业重视。

开放,是科技创新的必然

在“国际间合作开放与科技创新”这一圆桌讨论上,来自创投行业的专业人士,从资本与科创开放的视角,解读当下科创与投资的方向。羲御资本创始合伙人沈曦表示,科创需要具有国际化的视野和格局,同时要具备企业家与科学家的素养。

在中金资本执行总经理刘森林看来,科创投资要有持续投入的行动力和梦想,需要思考能不能推动行业发展,能不能助推中国经济转型。“科创投资短期虽然具有挑战,从长周期来看,中国科创开放将是必然。”刘森林说,当前还有许多“爱折腾”的企业家和有“温度”的资本,将共同推进科创事业前进。

达晨财智主管合伙人傅忠红表示,科创型企业拥有开放姿态就会有很多优势。比如说特斯拉,越开放公司发展越壮大,“科技型龙头企业能够推动产业的发展,也使得龙头公司发展越来越好。”此外,国际专利技术的开放,以及来自国内内部的技术开放也会促进科创事业大发展。

“不管从学术、成果转化、还是从投资的角度来看,开放是一个大课题。”在国科上海总经理魏远明看来,也有一些例外,特别是重大与国家战略有关的投资。在实践当中,仍存在不确定因素,在这种情况下,就需要面对“不开放”准备一些资金和措施应对外部风险。

“尽管当前有逆全球化的趋势,但中国的科技创新会越来越开放。”深创投上海总经理蒋位表示,科创趋势带来了新市场和新商业模式。他认为,越来越多的企业所处的环境与10年前大不一样,需要有全球视野,科技创新要面向全球,相互学习、互相融合。

企业家,科创前进的驱动力

“如果一个企业家失去了创新,实际上也就失去了企业家这样的一个资格。”这是管理大师熊彼特的阐述创新与企业家关系的论断。上海财经大学创业学院常务副院长刘志阳教授表示,企业家在科创路上需要抱有一颗创新、创业的初心。

益好纳米科技董事长、上海科技大学原副校长龚晋慷表示,企业家创业并不是一开始具备创新能力,也不是所有企业家都是科创家。“企业在发展中过程中,要形成自身的科创能力,源于企业家的一个梦想或者初心,想把企业做成一个什么的企业,做到一个什么样的高度,这非常重要。”

“企业家,要真正觉得创业这件事情是你的使命,或者是企业团队的共同使命,相信大家是因为共同的使命才走到一起,这就是企业家的驱动力。”融数联智创始人CEO袁晔表示,作为企业家,在企业创新过程当中,技术创新是一方面,另一方面要做好组织管理创新。

从对企业服务的角度来看,希达资本执行总裁魏心平表示,通过希达服务企业家的经历来看,科创型企业家不仅仅需要解决自身的问题,很多还要解决基于人才、资源、资金难以打通的问题,要实现企业快速发展甚至登陆资本市场,需要从股权架构、市值管理、人才管理等多方面驱动企业成长。

“这就是希达资本在企业成长过程中,助力推动企业快速发展的工作。未来要帮助很多企业获得资本青睐和投资,希达资本的产业投资也会跟进,形成一个投资合力助力企业家。”魏心平说。

投资机构如何把握科创机会?

从投资角度来看,科创投资的逻辑是什么?创投机构如何把握投资机会?如何在众多创业型科创企业中筛选“真”科创企业,这是当下投资界关注的话题,在“科创盛馔中的投资机会”,由东方富海合伙人陈伊玮担当主持,带来对行业深刻的解析。

“我们在投资当中,遵循价值最大化的逻辑,不是追求利润最大化。”德同资本创始合伙人、总裁田立新表示,被投企业,价值不完全等于或者与不能与利润划等号。现在大家对科创板企业的市盈率非常看重,在投资机构来看,核心是看重企业的价值。“科创板的意义在于,让更多有价值的科创企业进入资本市场,价值被股民与投资机构认可,进而让企业活动成长,投资人获得回报。”

在交银资本总经理谢洁看来,银行背景的投资机构有它的投资风格和投资逻辑。“我们希望通过我们的资源、能力、禀赋,去找到一些比较成熟型的科创企业。”谢洁说,这类企业所在行业相对成熟,容易判断技术发展与迭代,同时在产业格局中也占有一席之地。虽然这种策略相对不怎么激进,但是会规避一些投资风险。

“大家看到中国引领着全球创新的趋势,特别是在数字化转型方面。”安永大中华区业务主管合伙人毕舜杰结合安永的数字化创新,来阐述科创投资对咨询机构的新要求。同时,他提出企业坚守“长期价值”尤为重要,结合安永300人估值团队对企业的追踪分析,发现唯有坚持“长期主义”的企业才能打破技术上的突破,市场上的垄断和定价权。

“投资是科学和艺术的结合,但很多时候都是对人的把握和判断。”百联新消费产业投资基金创始合伙人蔡丹枫从“投人”的角度来分析,投资如何避免出现问题。她认为药明康德、恒瑞医药、宁德时代的创始人,他们共同的特点都有企业家精神,也都是专业技术出身,而且对技术非常着迷。投资机构如果要投这一类的企业,也需要构建产业专家层面的智囊团队,这样会真正从产业逻辑层面发现价值企业。

在亚赋资本创始合伙人、大中华区总裁曾祥云看来,科创投资逻辑关乎商业模式与投资价格的问题。就商业模式来看,传统行业更关注传统的投资指标,而真正科创型企业,并不是每一个人都能做出判断,需要专业的人士来判断。从价格来看,是投资机构怎么“卖”的问题,在当前流动性比较大的情况下,科创板还是一个比较好的投资时机。“如果美元结构性的贬值继续话,还是会有很多海外热钱进入市场,科创板未来的投资机会也非常看好。

 

 

 

 

 

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